缅甸金满大酒店： 脆弱的经济前景、慎重的消费者以及十六年来最高的利率意味着，美股可能只是取得了暂时的喘息时机。“减肥神药”正在推翻从零食、酒精饮料再到医疗设备的各个市场。
下周，美股新一轮财报季行将开启。
相较于上一轮财报季，投资者愈加置信，美国企业行将完毕长达一年的利润下滑趋向。但是，脆弱的经济前景、慎重的消费者以及十六年来最高的利率意味着，美股可能只是取得了暂时的喘息时机。
据媒体整理的剖析师预测，标普500指数成分公司第三季度利润降落1.2%，为第四个季度连续降落，随后在第四季度反弹6.5%。
进入报告季之前呈现了一个令人振奋的信号——剖析师预期呈现上调，拉动标普500指数连续两个月下跌后在10月份上涨0.9%。假如可以超越预期，第三季度的利润以至可能会完成正增长。
彭博社情报部首席股票战略师Gina Martin Adams表示：
标普500指数公司的前景应该在第三季度终于呈现稍微好转，但复苏依然脆弱且缺乏广度。
Adams表示，固然估量修正的势头有所加强，但除能源部门以外的利润率“需求坚持坚硬”，而对经济周期敏感的部门的前景需求“改善”，才干使股市投资者取得自信心。
但是，这种自信心可能很难取得。高利率令消费者和企业都感到宽裕，以至连路威酩轩等朴素品制造商在高通(108.66, -2.79, -2.51%)胀下表现强劲后，也在正告消费需求放缓。巴以抵触可能会搅动全球经济。
消费动力熄火
决议利润恢复能否持续的一个关键要素是美国消费者。
8月份，通胀调整后的消费支出仅增长0.1%，为今年3月以来最低程度。
随着新冠时期积聚的储蓄耗尽、联邦学生贷款恢复还款，美国消费部门可能会遭到打击。另外，美联储数据显现，利率大幅上升意味着信誉卡债务可能在将来三到四年翻一番。
面向中低收入消费者的批发商对通胀愈加敏感，因而面临更大风险。
牛仔品牌Levi Strauss上周下调了全年销售预期，理由是购物者遭到挤压，汽车批发商CarMax股价暴跌，剖析师抵消费者的购车才能表示担忧。但正如路威酩轩集团本周所标明的那样，就连高端商品的销售也在失去动力。
高利率梦魇环绕
美联储自20世纪80年代以来最激进的货币紧缩招致美企面临更高的债务本钱。
据媒体汇编的数据，到2026年底，固定利率美圆计价债务的发行人的利息费用可能累计增加超越800亿美圆。其中，金融部门借款人占总额的近一半，而苹果(178.85, -1.86, -1.03%)、雅培(90.87, 0.68, 0.75%)和波音(184.91, -6.39, -3.34%)各自面临超越5亿美圆的更高利息开支。
由于PPI和CPI仍然居高不下，投资者已削减对美联储政策鸽派调整的赌注。若美联储坚持鹰派立场，这可能会在剖析师的利润预测才刚开端改善几个月后，对企业利润率形成更大压力。与此同时，美国近期迸发的大范围罢工行动，将进一步增加企业本钱。
券商Walter Scott & Partners Ltd．的客户投资经理Murdo MacLean表示：
通胀和利率的影响需求一段时间才会显现。它仍在持续影响，明年和后年也将继续影响。我们估计消费者无疑将紧缩开支。
“万能神药”效应
近几个月来，被业界誉为“万能神药”的GLP-1类药物的风头成为市场新宠，风头以至盖过了人工智能，推翻了从零食、酒精饮料再到医疗设备的各个市场。诺和诺德(102.14, 1.96, 1.96%)上周再次上调收入和利润预期。
面对GLP-1类药物的要挟，品客薯片制造商Kellanova等一些公司表示现阶段评价它抵消费者行为的影响还为时过早，但沃尔玛(159.83, 0.88, 0.55%)表示曾经看到它对购物需求的冲击。
截至目前，食品股指数已从5月高点下跌26%，至于将来能否还有下跌空间，三季度财报将提供一些千丝万缕。
根底设备资本管理公司首席执行官Jay Hatfield说：
我们以为影响将是渐进的，许多包装食品公司的股价下跌过度，实践的消费放缓将在将来3-5年才呈现。
剖析师预期上调释放利好信号
虽然高利率和高通胀对企业的利润形成压力，但剖析师似乎对其更有自信心。美银美林最新数据显现，第三季度每股收益预期在过去三个月中上调了0.1%，这是自2021年第四季度以来，剖析师预期初次在财报报告期前没有呈现下调。
由于美国经济增长坚持韧性，一些市场预测人士估计企业将以高于均匀程度的速度打败预期。
美银美林战略师Ohsung Kwon和Savita Subramanian表示，由于库存降速和盈利增速超越GDP增速，企业利润将增长4%，大幅超越2%的多数预期。
这与彭博Markets Live脉搏调查的发现相左。该调查发现，由于利率上升的影响，受访者本季度准备迎接一系列盈利预警。估计公司三季度财报好坏参半。由于消费者消化了更高的价钱，百事可乐(160, 1.92, 1.21%)公司上调了 2023 年盈利预测，而达美航空则下调了预期的上限，局部理由是燃油价钱上涨。